Bank ini ditubuhkan pada 16 Julai 1968 oleh pemerintah Singapura untuk mengambil alih aktiviti pembiayaan perindustrian daripada Lembaga Pembangunan Ekonomi[9] dengan bertujuan memberi pinjaman dan bantuan kewangan kepada industri perkilangan dan pemprosesan dan membantu menubuhkan dan meningkatkan industri sedia ada di Singapura. Pada tahun 1960, kerajaan Singapura menjemput misi kaji selidik industri Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu (PBB) untuk menilai keadaan ekonomi di Singapura dan menghasilkan program perindustrian untuk bandar.[10] Cadangan tersebut termasuk mewujudkan bank pembangunan bersama-sama dengan badan ekonomi untuk menarik pelaburan asing dan menyediakan pembiayaan dan pengurusan ladang perindustrian.

Bank ini diperbadankan pada bulan Julai 1968 dan mula beroperasi pada bulan September tahun yang sama.[9]